本文摘要：12虽然汇丰中国制造业订购经理指数(PMI)初值王进3个月，且10月制造业PMI初值为50.9，低于9月终值50.2，同时创7个月高位，但是未有给国内商品市场带给大幅度提振空间。

12虽然汇丰中国制造业订购经理指数(PMI)初值王进3个月，且10月制造业PMI初值为50.9，低于9月终值50.2，同时创7个月高位，但是未有给国内商品市场带给大幅度提振空间。本周四，煤焦钢产业链动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石全数暴跌，其中铁矿石期货主力合约1405暴跌1.91%，领跌黑色金属产业链并缔造上市新高，呈现五连秽走势，总计重创6%。供应减少市场需求上升铁矿石期货上市以来，整体走势比较偏弱，本周前四个交易日跌幅分别为0.82%、2.17%、1.78%和1.91%，主力合约1405跌到至926元/吨。

铁矿石是钢铁生产的最重要原料，而10月份以来国内钢铁产量未大幅度下降，钢厂对铁矿石的市场需求强度也适当弱化。中国钢铁工业协会近期统计数据表明，十月上旬重点企业粗钢日产量176.41万吨，保护环境2.39万吨，旬环比上升1.34%；全国预估粗钢日产量212.81万吨，保护环境2.39万吨，旬环比上升1.11%。我国是世界仅次于的铁矿石消费国，消费量大约为世界总量的60%，且铁矿石市场需求相当严重倚赖进口。

今年三季度，矿业巨头必和必拓、力拓、FMG产量皆超过创纪录的水平，随着四季度各大矿山扩产项目的持续前进，铁矿石总产量未来将会之后快速增长。以矿业巨头必和必拓为事例，必和必拓近日公布的2014财年(2013年7月~2014年6月)第一季度报告表明，在截至9月底的三个月内，该集团铁矿石产量由去年同期的3980万吨快速增长23%至4880万吨，多达市场预期的4780万吨，并把2014财年铁矿石产量从2.07亿吨调低至2.12亿吨。此外，国内库存数据表明，截至10月18日，全国43个主要港口铁矿石库存量大约为7955万吨，较10月11日减少220万吨。

今年6月，铁矿石现货价格跌落110美元左右的年内低点后，但近期游走在130美元附近。多位分析人士回应，全球铁矿石供应的提高以及中国市场需求增长速度的上升，未来将会造成铁矿石再度踏入上行地下通道。市场需求增长速度追不上供给，且铁矿石价格将之后低迷的预期造成铁矿石期货上市以来倒数数个交易日暴跌。

一位铁矿石期货分析师告诉他记者。供应不足或出常态目前铁矿石进口资质审查早已放松，国内有独立国家法人机构的国外矿商和贸易商，皆可以参予我国铁矿石期货交易。海关数据表明，2013年9月，我国进口铁矿砂及其精矿7458万吨，较上月减少557万吨，同比快速增长14.72%，时隔今年7月后再次刷新单月历史新纪录。

海通期货研究所田岗锋分析指出，考虑到进口铁矿石港口库存的减少，以及近期到港量也不会减少，这给铁矿石现货、期货的价格构成一定的压力。加之月末到来，不少商家又面对资金的压力，同时行情步入旺季尾声也给市场各方的信心一定的压制。虽然国内钢铁产量增幅仍追不上铁矿石产量增幅，但是在铁矿石进口量大幅度减少的同时，国内铁矿石产量也未来将会之后减少。

五矿期货研究指出，根据过去五年的季度产量变化来看，只有去年第四季度产量受到铁矿石价格下跌至100美元/吨以下造成矿山小幅减产，其他四年产量皆环比小幅下降。目前普氏指数仍在130美元/吨以上，且四季度早已过去将近三分之一，因此国产矿主动减产的可能性较低。五矿期货却毫无疑问铁矿石价格将在四季度之后弱势，其报告认为，融合四季度矿山跃进，国内铁矿石产量变化，钢厂冬储，以及钢厂的产量变化，预计四季度将会经常出现显著的铁矿石不足，反而由于冬储有可能导致供应偏紧，近高于市场指出的铁矿石相当严重不足的预期，四季度铁矿石价格仍不会偏强波动。

此外，10月初，环保部牵头发改委和工信部等多部门实施对京津冀地区大气污染防治计划，拒绝国内钢铁生产的第一大省河北省未来5年强迫缩减6000万吨的钢铁生产能力，并拒绝全国在未来5年传输8000万吨的钢铁总生产能力。回应，华联期货预计，按照每生产1吨钢必须1.6吨铁矿石为计算出来依据，传输8000万吨的钢铁总生产能力，可增加铁矿石需求量1.28亿吨。

从粗钢产量和矿石供应增长速度看，今年已经常出现矿石供应增长速度多达粗钢产量增长速度的迹象。预计未来两三年内，全球铁矿石市场供应不足将沦为常态。

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